今天是全国中小企业股份转让系统(又称新三板)挂牌公司分层信息揭示第一轮仿真测试的最后一天。参与测试的机构包括新三板、中国结算、深证通、各券商等。按要求，仿真测试结束后，各机构将于4月25日上午12点前提交测试报告。对此，有分析认为，新三板的分层会带来一波，提振市场信心，第一批进入创新层的企业会受到资本市场的追捧，特别是被低估的创新层企业将会得到更多市场。从前几天测试阶段市场反应来看，尽管并未出现“准创新层”个股普涨局面，但市场对创新层企业的度在持续升温。

　　数据显示，新三板市场近日成交保持活跃，联讯证券、思考投资、九恒星、麟龙股份等去年被市场热捧的做市股成交量开始放大，换手率有所提高。

　　在发布的分层方案征求意见稿中，监管层设立了进入创新层的三条标准，标准一为最近两年连续盈利，且平均净利润不少于万元;最近两年平均净资产收益率不低于10%;最近3个月日均股东人数不少于人。标准二为最近两年营业收入连续增长，且复合增长率不低于50%;最近两年平均营业收入不低于万元;股本不少于万元。标准三为最近3个月日均市值不少于6亿元;最近一年年末股东权益不少于万元;做市商家数不少于6家。挂牌企业只要符合上述标准中的任意一条，即可进入创新层。

　⊥进入创新层企业的数量，中银国际证券表示，目前已经有合计家公司满足所有条件。其中，同时满足了所有三项创新层标准的公司7家，满足了其中两项标准的企业54家，满足了其中一项标准的企业家。符合创新层标准的信息技术、工业和材料行业公司数量排名前三，分别为3、1和61家。

　　其中符合创新层三套标准的7家企业分别是，分豆教育、麟龙股份、银橙传媒、点点客、上陵牧业、中润油、新眼光。不过也有分析认为，益盟股份、联讯证券2家也是三套标准都符合的企业。

　⊥创新层企业筛选标准来看，不考虑上市存续条件前提下，广证恒生粗略测算，近七成创新层拟入选企业符合板挂牌条件，近42.5%的创新层拟入选企业符合中小板挂牌条件。从财务标准来看，体现了创新层公司的高成长性及良好的财务特征。

　　根据此前发布的仿真测试方案，本次测试主要内容为，测试挂牌公司分层信息揭示的及时性、准确性和完整性，各技术系统对挂牌公司分层信息揭示的准确性，分版块揭示不同层次证券行情的正确性。

　　仿真测试方案显示，仿真测试数据准备方面，所有转让方式为做市转让的证券所属层级均为创新层;所有转让方式为协议转让的证券所属层级均为基础层;两网退市证券和指数无分层信息。这和未来将实际确定的创新层显然并不相关。

　　从投资角度来看，分层之后，基于基础的企业并非就会失去投资价值。国都证券表示，新三板市场不能按政策市去理解，对低估值的高成长企业，无论在进入创新层前还是之后，都应该坚持持有。

　　南山投资执行董事、新三板知名投资人周运南近日在第三届中国(上海)新三板交易商大会上指出，二级市场正式分层之后，大部分投资者会把目光放在创新层，但是真正投资者会把目光放在基础层，放在未来在明年有可能进入创新层的企业，在基础层企业里面挖掘金子，因为他们的收益和增长会比在创新层的企业更强。
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